2.6. Эффективность реализации бизнес-плана

Содержание

Одним из наиболее эффективных способов оценки эффективности инвестиционного проекта является расчет чистого приведенного дохода (NPV), который основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтового чистого денежного потока, который поступает в исследованный период. Все базы бизнес планов должны включать данный показатель.

Приток денежных средств представляет собой норму ожидаемого инвестором дохода. В нашем случае этот % ожидания составляет 10 %.

NPV рассчитывается по формуле :

NPV = CF - IC

Где NPV- сумма чистого приведенного дохода по реальному инвестиционному проекту;

CF - сумма чистого денежного потока (приведенная к настоящей стоимости) за весь период эксплуатации инвестиционного проекта (до начала новых инвестиций в его реконструкцию или модернизацию). Если полный период эксплуатации до начала нового инвестирования в данный объект определить сложно, его принимают в расчетах в размере 5 лет;

IC - сумма инвестируемого капитала в реализацию реального проекта (при разновременности вложений приведенная к настоящей стоимости).

Чистый приведенный доход (эффект) (NPV) = 1799.42 - 278.80 = 1520.62 тыс. руб.

Индекс доходности (англ. PI, DPI, Present value index, Profitability Index, benefit cost ratio) – показатель эффективности инвестиции, представляющий собой отношение дисконтированных доходов к размеру инвестиционного капитала. Другие синонимы индекса доходности, которые несут аналогичный экономический смысл: индекс прибыльности и индекс рентабельности инвестиционного проекта.

PI = NPV / IC

Индекс доходности инвестиций (PI) = 1799.42 / 278.80 = 6.45

Период окупаемости инвестиций (PP) является показателем, характеризирующим срок, за который вложенный капитал принесет доход.

Период окупаемости (PP) = 278.80 / 1799.42 / 5 = 0.77 лет.

Предложение

Внутренняя норма доходности (прибыли, внутренний коэффициент окупаемости, Internal Rate of Return - IRR) - норма прибыли, которая получилась от инвестиций. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0,

Проведем расчет внутренней нормы прибыли. Для этого необходимо указать верхний барьер нормы дисконта, принятая на уровне 10 %. Допустим, что верхний барьер показателя составит 15%.

Проведем дисконтирование чистого денежного потока по верхнему барьеру дисконтной ставки.

Таблица 2.8 - Дисконтирование денежного потока методом последовательного приближения

Показатель20162017201820192020Всего
Чистый денежный поток307.11331.84366.44487.77486.211979.37
Дисконтированный чистый денежный поток (Е1)279.19301.67333.13443.43442.011799.42
Дисконтированный чистый денежный поток (Е2)267.05250.92240.94278.88241.731279.52

IRR = 10 + (15 - 10) * 1799.42 / (1799.42 - (1279.52)) = 12.92%

Таблица 2.9 - Показатели эффективности инвестиционного проекта

ПоказательЗначение
CashFlowЧистый денежный поток307.11
E1Дисконтированный чистый денежный поток (Е1)279.19
NPVЧистый приведенный доход1520.62
PiИндекс доходности6.45
IRRВнутренняя норма доходности,%12.92
PPПериод окупаемости бизнеса, лет0.77

Выводы к разделу 2

Для реализации задуманного бизнеса необходимо 328.50 тыс. руб. ООО «Курлык» имеет собственные средства, сумма которых составляет 20.0 тыс. руб., но их недостаточно, чтобы реализовать инвестиционный проект. Компания возьмет кредит на сумму 308.50.

Чтобы инвестиции оправдали себя, минимальный доход должен быть 2353.29 тыс. руб. Предварительная оценка рынка и мощности ООО «Курлык» дает возможность оценить, что с большой вероятностью такой доход возможен, поэтому фирма решила взять кредит на 36.0 месяцев под 23.0% годовых. Плановый доход ООО «Курлык» по предварительным подсчетам должен составлять 2823.95 тыс. руб., что даст возможность получить чистую прибыль в размере 376.53 тыс. руб.

Оценка эффективности инвестиционного проекта показала, что при построенных прогнозах период окупаемости проекта составит 0.77 года.

Следующий раздел

Автор: Златоуст · 27.10.2016 11:30 · +18